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聚星代理专员:杨德龙:传统白马股与新兴成长股构成“双支柱”格局

2020年02月19日 08:30
作者:杨德龙
来源: 杨德龙宏观策略研究
编辑:东方财富网

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【杨德龙:传统白马股与新兴成长股构成“双支柱”格局】周二沪深两市出现了震荡调整的走势,没有延续之前的强势上攻,主要是因为春节之后A股市场快速反弹,抄底资金大量入场,带领指数快速回升,在指数接近3000点整数关口的时候,出现了一定的震荡回调,是非常正常的。因为短期来看,市场确实走势很强,很多板块累积了大量的获利盘,比如说像新能源汽车、科技这些我建议大家重点关注的板块,都已经获得了很高的涨幅,获利回吐的压力较大,可能需要调整一下,才会有下一步的机会。
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  周二沪深两市出现了震荡调整的走势,没有延续之前的强势上攻,主要是因为春节之后A股市场快速反弹,抄底资金大量入场,带领指数快速回升,在指数接近3000点整数关口的时候,出现了一定的震荡回调,是非常正常的。因为短期来看,市场确实走势很强,很多板块累积了大量的获利盘,比如说像新能源汽车、科技这些我建议大家重点关注的板块,都已经获得了很高的涨幅,获利回吐的压力较大,可能需要调整一下,才会有下一步的机会。

  特别是科技板块,在最近表现非常突出,带领创业板指数,不仅收复了疫情造成的失地,而且进一步的上攻,走出了一个非常强劲的走势,很多细分的科技行业都走得很强,包括像互联网、芯片、人工智能、新能源等等,这些科技板块都走出了强劲的走势。我们如果看春节之后科技板块的走势,那就是一个牛市的走势,特征非常明显。

  周二虽然市场出现了震荡,但是我们看到创业板指数还是走的比较强,这其实反映了大家对于未来的预期,就是传统行业逐步的萎缩甚至退出历史舞台,而新兴行业开始崛起,在去年我就跟大家反复的强调过,要配置传统行业的消费和券商,配置新兴行业的科技龙头股,未来将是传统白马股和新兴白马股,形成双支柱格局的一种走势,现在基本上已经逐步的在实现我当时的预判,一方面像消费白马股、券商白马股,在过去几年强势表现,市值越来越大,成为支撑A股的重要支柱,另外一方面就是新兴行业开始崛起,新经济的板块形成重要的支柱,当然现在新兴板块的支柱还不是特别强大,还需要时间来逐步的成长,但是未来业绩的增长,会逐步的消化这些科技股的高估值,因为他们的业绩会逐步的回升,从而消化估值。

  这种双支柱的格局,我认为它将是未来很多年A股市场的一个特征,所以无论你是喜欢传统行业的白马股,还是喜欢新兴行业的科技龙头股,都能找到自己理想的投资标的,都能有用武之地。当然对于工业化时代的一些重工业、低端出口的行业,可能会逐步的开始萎缩,甚至退出历史舞台,所以这些传统的周期股只有脉冲式的机会,阶段性的机会,很难有长期的投资机会,比如说像工业化时代的钢铁、化工、有色、煤炭、航运等,这些行业很难再有趋势性机会了,像建筑里面的水泥建材,还算比较有成长性的行业,但是一些大的建筑也过了大量搞建设的阶段,所以投资机会也不多。而银行、地产这些传统的、大的板块,也已经过了高盈利增长的阶段,进入到业绩稳定增长的阶段,由于它们的市值很大,所以缺乏弹性,加上房地产调控,所以像银行、地产这样的板块,其实也很难有大的表现。这是A股市场当前的格局,也是未来发展的方向,大家可以重点的去关注消费白马股、券商以及新兴科技股的机会,又称新兴蓝筹股。

  股市作为经济的晴雨表,它的变化是跟经济周期的变化密切相关的,也跟经济在不同阶段的特征有关,比如说在2003年的时候,当时为什么以汽车、钢铁为代表的五朵金花大幅上涨,因为当时就是一个工业化的时代,这些行业增长突飞猛进。

  而更早,在上世纪90年代,则是家电行业增长很快,因为当时是家电进家庭的一个阶段,商品经济的时代,那时商场也是非常好的投资标的,但是现在出了电商之后,我们看到实体店成为了试衣间,所以这时候商场就不是好的投资机会了。

  到2006年、2007年那一轮大牛市的时候,金融、地产是当时最好的投资机会,而有色、煤炭更是眉飞色舞,因为那时就是工业化最高潮的时候,大量的搞基建投资,大量的开发房地产,需要大量的有色、煤炭上游资源。

  直到2013年,科技股开始崛起,新兴行业开始崛起,因为当时我们的经济已经逐步的从工业化时代进入到科技引领未来的时代,科技公司、新兴行业,这些成长股成为资金追逐的对象,然后创业板在当时走出了大牛市,创业板指数从最低586点涨到了4000点,可以说涨幅巨大,出现了很多10倍牛股。

  当然到2015年大牛市的时候,创业板又被资金过度炒作,有很多杠杆资金把创业板指数炒到了市盈率达到了120倍以上,超过了2001年美国科网泡沫破裂时候的市盈率,开始出现了比较大的下跌,挤泡沫,跌到了1200点,见到历史大底。

  现在新兴科技股再次崛起,实际上是经过了优胜劣汰、大浪淘沙之后,一些真正好的成长股开始崛起,它们开始受到资金的关注,大浪淘沙始见金,吹尽黄沙始见金,可以说经过优胜劣汰之后出来的成长股,可能未来的成长机会会更多。

  所以大家做投资,要坚持价值投资理念,要抓住未来可以持续增长的机会,因为投资我们是看未来的,而不能光看过去,过去的辉煌只能代表它过去的市值,未来的股价上涨,未来的市值扩张,要靠未来的成长,所以为什么我给大家讲,要着眼于未来,要配置消费白马股和券商股这些传统的、还具有成长性的行业,以及要配置新兴成长股。又称新兴蓝筹股,就是因为它们在未来会有很大的增长空间,很长的增长轨道。只有未来能够长大的公司,或者能进一步长大的公司,才会有好的投资机会。

  券商方面,国家要求打造航母级券商。A股市场现在已经是世界第二大资本市场,随着A股市场的对外开放,越来越多的外资进入,不排除A股市场将来有一天和美股市场可以相提并论,这样的话,A股市场出现万亿级别的龙头券商,也未必不可能,当然这要经历过资本市场的大发展以及券商行业的兼并重组,还有外资券商进来之后的鲶鱼效应,头部券商获得大发展的机会。

  A股市场现在已经经历过疫情的冲击,而现在每日确诊人数已经出现趋势性下降,乐观的估计,这个月底应该就可以看到有效的控制住疫情进一步扩散,每日确诊人数降到几百人,即使晚一点,到下个月也会控制住,有了这个预期,市场下跌的空间是非常有限的,短期市场的调整不必过于担心,市场的机会依然较多。

(文章来源:杨德龙宏观策略研究)

(原标题:杨德龙:传统白马股与新兴成长股构成“双支柱”格局)

(责任编辑:DF064)

 
 
 
 

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