申博代理官网登入
网易首页 > 申博代理官网登入 > 正文

诺亚体育桌面下载最高占成:贾康:有何理由把纳税人的钱以“直升机撒钱”的方式分发出去?

2020-05-10 12:34:34 来源: 网易研究局 网易号 举报
0
分享到:
T + -

undefined

作者|贾康(华夏新供给经济学研究院院长,财政部财政科学研究所原所长)

贾康:有何理由把纳税人的钱以“直升机撒钱”的方式分发出去?

不能以为全世界国家都可以效仿美国搞量化宽松

我个人并不赞同简单地说“货币数量论”过时的这种看法。从学理上讲,如果无所顾忌而不对货币数量加以某种调节控制,相关政策的存在就没有了意义。不能因为美国无底线的量化宽松,就以为全世界都可通行无底线量化宽松政策,而且美国的这种情况更不是中国可以仿效的做法,在我们这里没有相关的、扎实的依据。美国有所谓全球硬通货的霸权,当今世界还没有哪个国家能与美国的情况相比——为什么只把它叫做“金元帝国”呢?美元的世界霸权地位是在二战以后,首先以布雷顿森林体系确立的,在上世纪70年代初石油危机发生以后,美国在原承诺的35美元兑换1盎司黄金力不从心、难以为继的情况下,宣布取消美元兑换黄金的固定牌价而自由浮动。但是世界上的货币已不可能退回到贵金属本位制,全球实际生活中最可接受的硬通货仍首选美元。美国又能维持把美元作为最重要的战略物资之一——石油的结算货币而形成全球市场上影响最大的主导币种。实际上,美元是依靠美国仍首屈一指的综合国力、特别是有最根本意义的军事和金融发达实力,得以延续着其头号硬通货地位。这是任何其它的经济体都无法相比的。在特殊情况下,美国又会在非常时期行非常之策,包括过去没有明确宣布过、但现在已有明确表述的无底线的货币宽松。其他的经济体与之简单攀比,就属于东施效颦了。

财政赤字货币化的概念过去一直就有,并不新鲜,关键是货币化的机制怎么理解?是无所顾忌的,还是合理因而合意的?经济学上有一个概念叫“激励兼容”,如何掌握好激励兼容原则的赤字货币化,里面就有很多讲究了。

以透支的方式来弥补赤字是一种“连裆裤”思维

如以国债筹集的一部分资金填补赤字,而央行在公开市场上购买国债,放出基础货币,就是一种货币化,即赤字的货币化弥补。这一点吴晓灵阐述得比较明白,她的论述中正面的主张比较隐晦,但明眼人却一望而知其要点,是关键在于安全合理区间内的量度怎么掌握和机制怎么优化。我个人认同吴晓灵的思路。

关于机制的优化,我们可以回顾一下中国实践中的一个先例。在改革开放进行了一段时间以后,财政陷入非常困难的境地,当时的解决办法是允许财政在发生赤字的情况下,向人民银行透支,即央行允许以透支的方式来弥补赤字。

这样做透支是一种“连裆裤”思维,央行把钱直接给财政,形式上什么也得不到,反正都是一个国家的钱。后来发现财政、银行“穿连裆裤”,并不是一个好的约束机制,就在形式上改为借款,财政可以向央行借款来弥补赤字,那么借款就得还,看起来这就形成了约束——借款借得合算不合算,还得有经济综合效益的考量,当然也是绩效的约束。

再后来发现“借款”的形式也会引发问题,因为如放开让财政借款,在借款长期不还、没有还款预期的情况下,“借款”和透支实际上没有什么差别。所以,以后财政弥补赤字,除了可动用的结余外,就得靠在市场上发行公债,不再以原来透支、借款方式直接形成央行基础货币的投放,这个约束就比较有制度进步的意义了。

个人正面建议最好不发现金

有些人会联想到既然可以肆无忌惮地、无约束地让央行购买财政公债来弥补赤字,财政就拿这些钱再“撒”给老百姓,不是皆大欢喜?但是,前面已经说过并非可以无数量约束,这里则要说可分配的钱在中国不应考虑平均每人一份儿的“推平头式”的办法,这绝对不是一个好政策。中国现在的情况是公共金库非常紧张,财政过紧日子的特征非常突出,而中国老百姓收入两极分化,一直是一个热点问题,还没有形成很好的解决机制——中国的基尼系数已经非常高——虽然是社会主义国家,但实际上我们的基尼系数高于很多的资本主义国家。在这种情况下,有什么理由把纳税人宝贵的血汗钱用直升飞机撒钱的方式“推平头”分发出去,同样的数额马云一份,低保人员也是一份?

“每人一份”不是一个合理的政策设计,政策含义违背优化分配和再分配的基本原则。所以如果要发现金,至少得区分低中收入阶层和中等以上收入阶层,中等收入阶层以上就不用发现金了。至于怎么认定低中高收入阶层,就会产生管理成本的问题,仅向低端发现金,也可能会发生现金使用不当的问题,所以我个人正面的建议是最好不发现金。对低中收入阶层,可以借鉴美国发配给券(也可以把它称为优惠消费券)的做法。发这种优惠券跟商家自身的促销不一样,这全是政府的扶助,即政府出钱给了低收入阶层,他们可以此为凭证去超市里买基本的食品,满足维持生活的需要。这些是更合理的方式,也有国际经验可供借鉴,是提高财政资金使用效率的一种可选的方式,至少具有比发放现金更可选的价值。

央行与财政的实质性负担是调控责任的履行

央行承担的是宏观调控之责,所谓货币化也是调控中产生的效应,央行和财政一样都是要努力做好对宏观调控的管理。要说负担,两家的负担其实还都不是“钱”的问题,实质性负担是调控责任履行得好不好的问题。如果以适当方式推行财政赤字货币化,两大政策协调的机制与水平就应力求高一些。

要非常好地掌握好财政赤字货币化的机制和方案设计,要坚持基本的制度建设取向,服务全局,有约束、讲综合效益。在优化机制、讲求效益的大前提之下,自然就不会产生“直升机撒钱”等问题。

非常之时有非常之策,要打一套组合拳,要有全球化背景下尽可能高水平的“一揽子”设计。

总体来说,发行特别国债有增加流动性、扩张总量的特征,特别国债就是给市场增加流动性的一个非常规的机制,所以在当前的非常之时,于政策调控框架之下,要积极运用。但特别关键的要领,是它一定要有尽可能高水平的结构特征,总量调节和结构调节在机制上应可以很好结合。依照供给侧结构性改革和提高供给体系质量与效率的战略思维,在这一事项上必然要求把短期的救济、纾困(这方面会侧重于消费),和中长期的以结构优化支持高质量可持续发展(这方面应侧重于“有效投资”)合为一体。

本文为网易研究局独家稿件,不构成投资决策。

网易研究局(微信公号:wyyjj163) 出品

网易研究局是网易新闻打造的财经专业智库,整合网易财经原创多媒体矩阵,依托于上百位国内外顶尖经济学家的智慧成果,针对经济学热点话题,进行理性、客观的分析解读,打造有态度的前沿财经智库。欢迎来稿(投稿邮箱:cehuazu2016@申博代理官网登入 www.sg525.com)。

北京无雾霾?这个冬天 帝都的雾霾都到哪里去了

移驾微信公号 看这里看不到的内容

【精彩推荐】点击进入网易研究局·中国版>>

【精彩推荐】点击进入网易研究局·国际版>>

【推荐课程】

限时特惠:第一季8节直播课199元!在活动报名期间,推荐朋友成功报名的学员可在第二季课程中享受7折优惠!

购买方式:

第一步:

扫描下面的付款码付款:

购买直播课程,请扫码支付199元。

(如您是客户端用户,请将本文分享到微信打开,或保存图片/截图在微信打开,再在微信客户端进行支付。)

(微信付款码)

(支付宝付款码)

第二步:

添加网易财经后厂村小仙女微信进行报名登记(如遇交易问题,也可直接添加小仙女微信进行咨询)

完成付款后,请扫描下面的二维码,添加网易财经官方微信“后厂村小仙女”,把付款成功的截图发给小仙女,收到截图后,小仙女会为您进行正式报名登记,并将在开课前向您发送直播课程参与方式。

(特殊提示:如您在晚10点-早9点之间下单,可能会遇到延迟回复的情况,仙女也需要休息哦~)

延伸阅读
申博代理官网登入 本文来源:网易研究局 责任编辑:李兆元_B7890
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 时尚
  • 科技
  • 军事
  • 汽车
+ 加载更多新闻
×

区块链:颠覆互联网底层逻辑

热点新闻

态度原创

网易号

查看全部
阅读下一篇

返回网易首页 申博代理官网登入
申博娱乐现金网直营 申博手机版下载客户端 申博太阳城亚洲登入 菲律宾网上娱乐登入 澳门美高梅游戏登入 申博咨询端下载直营网
太阳城申博娱乐直营网 www.7788shenbo.com www.77msc.com 申博直营网 老虎机支付宝充值 777老虎机微信支付充值
申博网址 www.988msc.com www.msc88.com 菲律宾申博官方网址 旧版太阳城申博开户 申博会员登录